久操爱Iwwwav91I卡一卡二视频网址I日本人妻精品I亚洲免费AV片I蜜臀av网I在线观看91精品国产网站I九九热免费在线视频I你懂的在线影院I亚洲AV无码原创区I日本熟妇乱子伦XXXI午夜av免费I久久精品电影院I1000部毛片A片免费视频I欧美日韩国产免费视频I狼人久草I欧美18videos性极品I日韩无码一级片

俄鋁炒作告一段落

　　4月19日，LME鋁期價(jià)自2718美元/噸大幅回落，當(dāng)日振幅達(dá)10%。此后，美國財(cái)長姆努欽表示美國財(cái)政部考慮解除對俄鋁的制裁，同時(shí)將其他公司與俄鋁繼續(xù)交易的時(shí)間延長至今年10月。受此影響，LME鋁期價(jià)在8個(gè)交易日內(nèi)跌幅達(dá)到23.5%，鋁價(jià)階段性高點(diǎn)已出現(xiàn)。伴隨著市場炒作接近尾聲，LME鋁現(xiàn)貨升水大幅收窄，截至4月30日，LME鋁現(xiàn)貨升水由前期最高的52美元/噸收窄至1.5美元/噸，期價(jià)逐步回歸基本面指引。

　　在LME鋁期價(jià)強(qiáng)勢反彈的過程中，國內(nèi)鋁期價(jià)呈現(xiàn)出明顯的被動(dòng)跟漲態(tài)勢，滬倫比值不斷走低，反映出國內(nèi)鋁基本面整體弱于國外。從供應(yīng)端來看，阿拉丁調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國內(nèi)電解鋁投產(chǎn)140萬噸左右，此外國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1—3月原鋁產(chǎn)量為812萬噸，同比小幅增加0.3%，這進(jìn)一步佐證了供應(yīng)出現(xiàn)了小幅回升。

　　與此同時(shí)，我的有色網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2018年國內(nèi)電解鋁計(jì)劃新增產(chǎn)能約313 萬噸，由于市場預(yù)期今年電解鋁新增產(chǎn)能將繼續(xù)投放，因此鋁供應(yīng)壓力依然存在。

　　需求端亦不宜過分樂觀。雖然國內(nèi)1—3月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，1—3月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長10.4%，增速是時(shí)隔三年之后的兩位數(shù)增長。但筆者認(rèn)為這種“超預(yù)期”的反彈在房地產(chǎn)調(diào)控趨緊的背景下不具有持續(xù)性，后期房市投資增速及銷售增速將面臨拐點(diǎn)。

　　4月23日，中央政治局會議提出要推動(dòng)信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發(fā)展，并提出把加快調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需結(jié)合，由于中美貿(mào)易摩擦等因素導(dǎo)致后期外需不穩(wěn)，一季度外貿(mào)數(shù)據(jù)由正轉(zhuǎn)負(fù)反映出后期國內(nèi)進(jìn)出口壓力增大。總體而言，短期國內(nèi)鋁供需兩端均缺乏較大亮點(diǎn)，鋁價(jià)暫缺乏大幅反彈的基礎(chǔ)。

　　短期去庫存緩慢

　　4月26日，據(jù)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)電解鋁社會庫存方面：上海地區(qū)為45.4萬噸、無錫地區(qū)為89.9萬噸、杭州地區(qū)為15.4萬噸、鞏義地區(qū)為19.4萬噸、天津?yàn)?.3萬噸、南海地區(qū)為40.1萬噸、重慶為2.2萬噸、臨沂為3.3萬噸，8地鋁錠庫存合計(jì)221.0萬噸，環(huán)比上周四減少3.8萬噸。鋁價(jià)回落刺激下游備貨意愿回升，鋁錠去庫存有一定提速。

　　短期來看，雖然自4月初以來庫存呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，消費(fèi)端亦維持穩(wěn)定，但鑒于后期下游房地產(chǎn)以及汽車等終端消費(fèi)增速回落壓力較大，加之在國內(nèi)庫存整體依然充裕的背景下，鋁期價(jià)上方壓力依然較為明顯，后期需進(jìn)一步關(guān)注政策面及消費(fèi)端的運(yùn)行情況。

　　綜上所述，短期俄鋁事件炒作已結(jié)束，LME鋁及國內(nèi)鋁期價(jià)階段性高點(diǎn)出現(xiàn)。鑒于國內(nèi)鋁供需兩端暫無亮點(diǎn)，短期鋁價(jià)缺乏反彈動(dòng)能，在 14000—15000元/噸區(qū)間振蕩的概率較大